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在人人加快向清洁动力转型的配景下，看成中国氢燃料电板行业的领军企业，重塑动力正濒临着前所未有的挑战。公司近期向港交所提交的IPO恳求书露出，自2021年以来累计吃亏已达21.87亿元东说念主民币，本年前五个月销量更是断崖式下滑94.51%，产能应用率更是降至0.1%的历史低点。这一系列数据不禁让东说念主质疑:照旧风景无穷的氢动力巨头，为何堕入如斯窘境?其IPO之路还能否到手?

产能多余与客户依赖成致命软肋

看成中国氢燃料电板系统市集的龙头企业，重塑动力在2023年以23.8%的市集份额位居行业第一。不时词，看似强盛的市表情位却难掩其讨论窘境。公司2024年前五个月的氢燃料电板系统产能应用率骤降至0.1%，远低于2021-2023年平均29.6%的水平。如斯低的产能应用率不仅意味着雄伟的资源花消，更反馈出公司濒临严重的产能多余问题。

与此同期，重塑动力对主要客户的依赖进度不停加深。2024年前五个月，来自最大客户的收入占比高达38.9%，较2021年的22.4%大幅攀升。过度依赖单一客户不仅增多了讨论风险，也适度了公司的发展后劲。正如中国企业本钱定约副理事长柏文喜所言:"通过种种化客户基础，公司可减少对任何单一客户的依赖，从而镌汰风险。"

要重塑重塑动力的改日，公司亟需在产能指标和客户开荒两方面作念出转机。一方面，需要确认实质市集需求合理安排产能;另一方面，还要积极拓展新客户，溜达讨论风险。唯有在这两个方面赢得封闭，重塑动力才气简直重塑其行业龙头地位。

研发参加与应收账款:一体两面的双刃剑

在氢动力这一前沿范围，时刻立异无疑是企业发展的生命线。重塑动力深谙此说念，指标将本次IPO约59.6%的召募资金用于研发步履及产能膨大。不时词，公司的研发用度率却呈现下跌趋势，从2021年的44.1%降至2023年的24.7%。固然2024年前五个月的研发用度率大幅飞腾至721%，但这更多是由于季节性身分导致收入低迷所致。

与此同期，公司的应收账款问题日益严峻。截止2024年前五个月，重塑动力的交易应收款项及应收单子以及合约金钱高达19.45亿元，应收账款盘活天数更是达到惊东说念主的28310天。如斯高企的应收账款不仅占用了无数营运资金，还增多了坏账风险，进一步加重了公司的财务压力。

关于重塑动力而言，如安在捏续加大研发参加与改善应收账款景况之间寻求均衡，将是改日发展的关节。公司需要愈加审慎地评贩子户信用，加强应收账款管制，同期优化研发资源确立，擢升研发效果。唯有这么，才气在保捏时刻迥殊上风的同期，杀青健康可捏续的财务景况。

重塑动力的改日，不仅关乎一家企业的盛衰，更是中国氢动力产业发展的缩影。面对现时的窘境，公司需要在产能指标、客户开荒、研发参加与财务管制等多个方面进行全面转机。唯有简直惩处这些深档次问题，重塑动力才气在强烈的市集竞争中站稳脚跟，为中国氢动力产业的发展孝顺更纵欲量。在重塑动力不停"重塑"自我的经由中，咱们也将见证中国氢动力产业的蜕变与崛起。