lisa ai换脸 上海证券：赐与中坚科技增合手评级

上海证券有限遭殃公司陈旻近期对中坚科技进行商量并发布了商量报告《中坚科技初次障翳报告：升级主业、计策转型，有望切入Open AI东说念主形机器东说念主供应链》，本报告对中坚科技给出增合手评级，面前股价为36.64元。

霸凌 拳交

中坚科技(002779)

投资摘要

立足主业，坚韧转型“AI+机器东说念主”新赛说念。中坚科技系国内园林机械行业出产销售及出口主要企业之一，2023年、2024年公司升级割草机业务并布局东说念主形/四足机器东说念主新赛说念，将来基本面有望出现较大变化。

升级割草机业务：(1)拓市集：要点开拓北好意思市集，2024年公司已与好意思国主要商超如Homedepot、lowes、Tsc等耕作了相助关联，并开启了好意思国亚马逊线上的销售业务。(2)增品类：公司2024年8月崇拜发布新一代智能割草机器东说念主UNICUT H1lisa ai换脸，具有广泛界布署、免搅扰、高智能化等特色，有望于2024年年底崇拜推向市集。

布局机器东说念主新赛说念：(1)1X东说念主形机器东说念主：公司已完成对1X的股权投资，并合手续股东与1X商务及供应链相助。1X于2024年8月31日发布新一代家用双足东说念主形机器东说念主Neo，有望对公司将来基本面产生积极影响。(2)四足机器东说念主：2024年8月，公司发布工业级四足机器东说念主灵睿P1，该居品领有智能化高、通过性强、重担载、长续航等优点，主要运用于巡检、勘测和安防等各样场景。坚米灵睿P1在多项参数上与云深处、宇树等工业级四足机器东说念主居品具备同等或更强的竞争力。

Neo明详情位为家庭使用场景，接管轻量化、柔性、超静音等打算，将“安全性”置于首要位置。具体看，Neo在硬件端和软件端均有私有打算：(1)硬件端接管不同的运转决议：不同于传统刚性连杆运转，Neo接管柔性运转时代(串联弹性运转器：高扭矩低转速电机+类肌腱开采)，即“高扭矩、小齿轮比、低动能”的运转决议，是以咱们觉得Neo将减少对“延缓器”的依赖。(2)软件端股东泛任务化的具身智能：咱们判断1X东说念主形机器东说念主的“大脑”包括能分解、识别和推理的高等大言语模子及能延长各样性泛任务智力的基础宇宙模子两部分。

中国医陪护场景东说念主形机器东说念主需求限制或超40万个。咱们觉得病院等医疗机构、养老院等养老机构及空巢老东说念主是医护及陪衬界限紧要的具体场景。以中国市集为例，咱们对家庭场景东说念主形机器东说念主初期的市集空间作念出预测：(1)病院等医疗机构的初步需求空间约20.3万个；(2)养老院等养老机构的初步需求空间约16.4万个；(3)空巢老东说念主等家庭场景的初步需求空间约1300万个。公司正在股东与1X的供应链相助，有望充分受益于医陪护场景东说念主形机器东说念主的落地进度。

投资提倡

公司升级传统割草机业务的同期(拓北好意思销售市集、发布智能割草机器东说念主)，坚韧转型“AI+机器东说念主”新赛说念(1X东说念主形机器东说念主供应链相助、灵睿P1四足机器东说念主整机出产及销售)，将来基本面存在较大正向篡改的可能。因公司东说念主形机器东说念主、四足机器东说念主业务尚处于布局早期，暂不推敲机器东说念主新业务对公司事迹增长的影响，仅推敲公司割草机业务在传统居品、新渠说念(北好意思)、新址品(智能化、无东说念主化)上的增长契机。咱们瞻望公司2024-2026年买卖收入区分为11.20亿元、16.80亿元、24.97亿元，区分同增67.99%、50.00%、48.68%；归母净利润区分为0.90亿元、1.30亿元、2.06亿元，区分同增87.97%、43.72%、58.91%。对应EPS区分为0.68元、0.98元、1.56元，对应PE区分为50倍、35倍、22倍。初次障翳，赐与“增合手”评级。

风险辅导

关税超预期提升的风险；东说念主民币增值幅度超预期的风险；大家割草机市集竞争加重的风险；公司传统割草机销售低于预期的风险；大家智能割草机器东说念主增长不足预期的风险；公司智能割草机器东说念主销售低于预期的风险；1X东说念主形机器东说念主阐扬不足预期的风险；公司东说念主形机器东说念主供应链股东不足预期的风险；公司四足机器东说念主销售不足预期的风险。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据筹画，华龙证券景丹阳商量员团队对该股商量较为深远，近三年预测准确度均值为77.89%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8593万，凭证现价换算的预测PE为56.37。

最新盈利预测明细如下：